中药界与医药流通界再次“联姻”乌兰察布PVC管道管件粘接胶。

豪掷14亿！同仁堂将入主嘉事堂

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2月3日晚，嘉事堂药业股份有限公司（以下简称“嘉事堂”）发布重要公告，公司股东将变为北京同仁堂（集团）有限责任公司（以下简称“同仁堂集团”），实际控制人将变为北京市人民政府国有资产监督管理委员会。

据悉，嘉事堂原股东光大实业、光大健康在2月2日已和同仁堂集团签署了《股份转让协议》，以每股17.59元的价格，计转让约8305.72万股（占比28.48），交易总价达14.61亿元。

若后续交易顺利，光大系将退出乌兰察布PVC管道管件粘接胶，同时嘉事堂将成为同仁堂集团旗下继同仁堂、同仁堂科技和同仁堂国药后的4上市公司。

回溯嘉事堂的发展历程，这成立于1997年的老药商实力不俗，连续多年稳居全国医药流通行业二十强（2024年位列12位），是北京医药流通域的龙头。

从业务演进来看，早期嘉事堂作为北京基药的主要配送商，从事传统药品配送。2010年上市后，嘉事堂敏锐捕捉到值耗材的市场红利，2011年开始大举进军医疗器械域，尤其是心内科值耗材赛道，后面连续收购了二十余医疗器械流通公司，嘉事堂也迎来了属于自己的光时刻。

嘉事堂的业务版图从北京路扩张至全国，被资本市场看好。2018年，随着光大健康入主，嘉事堂的实际控制人变为光大集团，当时是希望走出条“产业+金融”融之路，然而现实往往复杂。

2023年开始，嘉事堂陷业绩泥潭。此次同仁堂入主，在业内看来是次产业的“强强联”，也能让嘉事堂回归到医药产业本质的运营轨道上来。

同仁堂集团拥有强大的背书与丰富的产品资源，嘉事堂在广阔的渠道网络上占据优势。现在两者均同属北京国资体系，至少在北京市场面的度绑定会让各自地位进步巩固，也能实现北京本地的资产保值增值。

这趋势符国向，国务院国资委企业改革局局长林庆苗近期表示乌兰察布PVC管道管件粘接胶，支持创新能力强的企业作为主体，开展同类业务横向整、产业链上下游纵向整。

嘉事堂今日复，万能胶厂家开盘涨停至18.04元，这市场反应初步印证了投资者对本次产业整协同应的积看法。

同仁堂补齐流通版图，能否破业绩僵局？

同仁堂集团与嘉事堂的结并非孤例，2025年广州医药收购海正药业旗下流通药企、江药控股拟入主同样拥有流通业务的太龙药业等案例频现。

这趋势源于产业环境的刻变化。2025年，全国规模以上医药制造业企业营业收入为24870.0亿元，同比下降1.2，利润总额为3490.0亿元，同比增长2.7；医药流通行业市场规模约2.99万亿元，同比增长1.5。

在行业整体增长势头放缓的背景下，医药工业和商业的结已成为药企自身抵御风险、寻求协同发展的重要途径之。

对于同仁堂而言，此时入局流通板块，不仅是资本的扩张，是产业链“护城河”的构建。上面已回顾了嘉事堂的业绩表现，将目光转向同仁堂集团，其上市公司表现同样不尽人意。

同仁堂自1669年创立，作为中医药行业企业，其历经时代变迁与市场洗礼。面对日新月异的市场竞争，如何寻找新的业绩发力点，也成为了摆在同仁堂面前的时代命题。

此次同仁堂集团收购嘉事堂，能否为其业绩注入针“强心剂”？

嘉事堂若能加入，可以补齐同仁堂集团在流通域的短板，同仁堂集团将构建条涵盖药材种植、药品生产、终端配送及医疗服务的全闭环医药产业链。

公开资料显示，嘉事堂药品销售面已覆盖99的北京二三医院。未来，同仁堂旗下中成药、中药饮片可通过嘉事堂的医院配送网络快速下沉。

在医疗器械销售流通版图上，嘉事堂与2100多医院建立了终端销售渠道。同仁堂也有望借助这渠道，与其形成“西药器械+中医理疗”的组，服务医药和医养结的机构。

此外，同仁堂还在积进同仁堂医养的上市，若也能成功，同仁堂将坐拥“5张资本”。目前，同仁堂（A股）、同仁堂科技（港股）、同仁堂国药（港股）以及即将收购的嘉事堂（A股）市值若均按人民币计，分别为421.59亿元、48.48亿元、63.97亿元和49.18亿元，总市值达583亿元。

同仁堂集团若能形成“工业+商业+服务”的医药生态圈闭环乌兰察布PVC管道管件粘接胶，或许有望带来业绩上的惊喜。