4月20日，则消息在国产芯片圈激起波澜：总部位于重庆的GPU（图形处理器）角兽企业——象帝先计技术（重庆）有限公司，与头部券商中信建投(601066)证券正式签署财务顾问协议，启动上市前各项准备工作。

这曾被誉为“英伟达”却在2024年陷解散危机的明星企业，在经历了场惊心动魄的生死考验后，正以全新的姿态叩响资本市场的大门。

同时也开启了重庆在GPU域与成都的新轮较量。

01

GPU角兽的生死时速，解散危机与“白衣骑士”

象帝先其实是含着“金钥匙”出生的，公司成立于2020年9月，由“龙芯之父”唐志敏衔创立。唐志敏是计机系统与处理器芯片设计域的战略科学，曾带队研发出颗自主知识产权的通用CPU“龙芯1号”和“龙芯2号”，也是海光CPU的技术创始人、海光信息任总裁，是国内唯横跨自主CPU、商用CPU、自主GPU三大产业化域的技术军人物。

截至目前，公司已完成天钧号、天钧二号、天钧三号三款GPU芯片的研发量产，产品覆盖服务器、工作站、PC、嵌入式等多场景，具备自主知识产权，并已实现批量交付。端产品面，新代“伏羲”架构GPU已实现量产，采用5nm工艺，力达160TFLOPS，集成12GB HBM2显存，图形渲染能力已适配《黑话：悟空》。

成立仅三年，象帝先便以150亿元估值跻身重庆角兽行列，被业界寄予“英伟达”的厚望。

但象帝先的发展并非帆风顺。

2024年，公司因份B轮融资对赌协议失败陷入境。据媒体报道，象帝先曾与股东签署协议，承诺B轮融资规模要达到5亿元，但这目标未能达成，致股东起诉、公司资金账户被冻结。

2024年8月底，市场甚至传出象帝先“全员解散”的消息。虽然公司迅速澄清“未采取解散或清措施”，但承认正在进行“组织结构和人员配置的优化”。

截至2025年2月，象帝先仍有27条被执行人信息，涉及追索劳动报酬纠纷、经济补偿金纠纷等案件。

面对境，创始人和管团队面进组织优化、严控成本，另面全力对接战略资源。

在象帝先困难的时刻，重庆地政府及产业资本展现了关键作用。作为重庆扶持的硬科技企业，其能够存活并重启，离不开地在产业环境、资源对接等面的持续支持。

真正的转折点出现在2025年2月14日。

A股上市公司安孚科技宣布完成对象帝先数亿元的战略投资，成为其度战略作伙伴。安孚科技的实际控制人、苏州富豪袁永刚，在资本市场长袖善舞，其入主被视为扮演了关键的“白衣骑士”角。这笔“救命钱”不仅帮助象帝先摆脱了资金困境，安孚科技带来的产业资源与资本运作经验，也为公司后续的重整与上市规划注入了强心剂。

02

5轮融资25亿，看上去并不华丽

回顾象帝先的融资历程，它曾是GPU赛道上的“明星”。

公司成立以来累计完成5轮融资，分别为2022年10月的天使轮、2022年至2023年的A轮系列、以及2023年12月的B轮融资钦州PVC管道管件粘接胶，及2025年的战略融资融资总额约25亿元。

数据来源：天眼查

投资包括两江资本、中信集团、乾瞻投资、点豹基金、雅瑞资本、正和生、朗空韩亚、水木春锦基金、盛世投资、千山资本、扬子江基金等十余机构。据2024年度重庆市角兽企业名单信息，象帝先估值达21.69亿美元（约150亿元人民币）。

然而，150亿估值在行业竞品中并不。同赛道的摩尔线程仅B轮轮就融了15亿，壁仞科技A轮融资11亿，寒武纪上市前融了46亿。在GPU这个“钱如水”的赛道上，25亿元并不个多么充裕的数字。

03

GPU行业经历资本化浪潮

随着AI霸主英伟达成为全球大的上市公司，GPU行业也正经历前所未有的资本化浪潮。2025年末至2026年初，国产GPU公司接踵登陆资本市场。

2025年12月5日，“国产GPU股”摩尔线程登陆科创板，上市日股价大涨425，当日收盘总市值2822.5亿，中签可浮盈过24万。是创下IPO审核仅耗时122天的年度快纪录。

2025年12月17日，“国产GPU二股”沐曦股份登陆科创板，上市日股价暴涨693，总市值约3320.43亿，中签盈利达36.26万元，是成为A股史上“赚钱新股”。

“港股GPU股”壁仞科技于2026年1月2日在港交所挂上市，上市日涨120。截止4月20日，壁仞科技股价创历史新，市值接近1200亿港元。

今年1月，PVC管道管件粘结胶燧原科技科创板IPO申请已获受理，拟募资60亿元。

这次轮到了象帝先。

数据来源公开信息，正在IPO制表

从产品对比来看，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技等头部企业均聚焦AI力芯片赛道，估值多在数百亿乃至千亿别。

而象帝先则走出了差异化路线——以“图形渲染+AI理”双轮驱动为核心，产品覆盖服务器、PC、嵌入式等全场景，在国产端渲染域填补了市场空白。

04

成都和肥提前布局GPU，重庆真的急了

在GPU产业布局上，成都和肥已经走在了前列。成都依托天府软件园及AI创新中心，早在2021年就吸引了摩尔线程、沐曦股份、燧原科技等GPU龙头将研发中心落户。

2016年，成都国资向海光信息投资约8.13亿元。到2022年海光信息科创板上市时，成都国资不仅提前回笼17.43亿元，手中剩余股份账面价值达数百亿乃至近千亿元。

2025年，成都新区的国有资本又在Pre-IPO阶段投资摩尔线程5000万元、沐曦1.5亿元，两公司上市后，这支基金天就挣了20个“小目标”。如今，成都已聚集集成电路企业400余，2024年营收830亿元，产业规模全国八。

“风险投资之城” 肥产投集团旗下创新投资公司战略投资了摩尔线程，参与了其科创板上市盛宴。

肥国资在危难之际救下京东、蔚来留下的创投佳话，已然成为地产业投资的经典范本。

相比之下，重庆在GPU域的布局显得步伐略慢。 象帝先是重庆唯GPU角兽企业，其IPO的意义远企业本身——它承载着重庆在集成电路“芯片设计”环节实现“的突破”的战略期待。

作为经济四的成渝双子星，重庆与成都历来是对欢喜冤，两座城市直成为对比的对象，论是什么经济数据都喜欢对比，成为国内具话题感的双城。

面对成都在GPU产业的提前布局和沉甸甸的回报，对象帝先的全力支持，折射出重庆对GPU产业的迫切渴望。

，重庆电子信息产业“缺芯少魂”。 重庆是全球大的笔记本电脑生产基地之，但电子信息制造业长期集中在下游的整机组装和封装测试环节，上游核心的芯片设计和制造能力严重不足，关键技术对外依赖强。如果重庆不想永远做“组装车间”，就须向上游芯片设计延伸——而GPU正是芯片设计中技术含量、战略价值大的赛道之。

二，造区域科技名片的需求。成都有天府软件园和GPU“四小龙”集群，肥有京东和长鑫存储等半体巨头，而重庆在端芯片域直缺乏标杆企业。

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象帝先如果成功IPO，将成为重庆端制造业的张闪亮名片。

三，产业生态的示范应。留住象帝先，不仅是为了保住企业，是为了向全国释放信号：重庆有决心、有能力培育出世界的硬科技公司。

2025年11月，重庆发布《加快进AI终端产业创新蝶变行动计划》，目标到2030年产业规模达3000亿元以上，培育批角兽企业。象帝先正是这战略的关键落子。

从2024年被诉讼缠身、账户冻结，到2025年引入战投地反击，再到2026年4月20日正式吹响IPO号角，象帝先的三年，是唐志敏等科学从“殿堂”跌入“泥潭”再攀上“峰”的历程。

对于重庆而言，象帝先不仅仅是企业，它象征着这座城市在面对产业变革时的韧与决断力。在政府的引、资本的护航和企业的坚守下，这颗位于山城的“芯”，有望在不久的将来正式登陆资本市场，为重庆的数字经济版图刻下硬核的笔。

正如唐志敏所言，这是场从“能用”到“好用”的艰难跨越。而重庆，也正在完成从“制造基地”向“创新地”的跨越。

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